一周人民币行情回顾，窄幅震荡显韧性，基本面筑牢稳定底盘

（以2024年5月20日-5月24日的国内外汇交易周为例）

近期全球外汇市场受美联储货币政策预期、多国经济数据扰动明显，而人民币汇率市场整体维持窄幅震荡的稳健运行格局，走出了兼具灵活性与抗波动能力的行情,充分展现了人民币汇率的韧性底色。

全周行情核心数据概览

本周人民币对美元汇率中间价开盘于7.2010，全周最高触及7.2285，最低下探至7.1902，最终周五收盘价报7.2056，较上周末收盘价仅小幅升值0.08%，整体波幅收窄明显。 在岸人民币对美元即期汇率全天运行区间稳定在7.1950-7.2200，日均波幅较前一周收窄12%左右；离岸人民币对美元汇率则围绕在岸汇率窄幅波动，两地价差始终维持在30个基点以内，未出现明显套利空间，反映出市场情绪整体平稳。 从一篮子货币来看，本周人民币对欧元汇率中间价累计升值0.15%，对英镑汇率中间价小幅贬值0.07%， CFETS人民币汇率指数基本维持在101.2的水平,整体保持了对一篮子货币的基本稳定。

本周行情的核心驱动因素

外部环境：美联储加息预期转向，美元指数走弱

本周美国公布的5月非农就业数据新增就业17.5万人，低于市场预期的20万人，同时失业率小幅上升至4.0%，市场对美联储7月降息的预期快速升温，美元指数全周累计下跌0.3%，从105.2的高位回落至104.7附近，美元指数走弱直接减轻了人民币汇率的贬值压力,为人民币汇率提供了重要的外部支撑。

国内基本面：经济复苏动能回暖，外贸数据超预期

本周国家统计局公布的5月制造业PMI指数回升至50.8%，重回扩张区间，同时海关总署公布的前20天外贸出口数据同比增长3.2%，超出市场预期，出口的超预期增长带动企业结汇意愿提升，银行代客结售汇顺差环比扩大18%，外汇市场供求关系进一步趋向平衡,成为支撑人民币汇率的核心内因。

市场预期维稳：央行持续释放稳定信号

本周中国人民银行持续开展逆回购操作，维持银行体系流动性合理充裕，同时多次在公开市场表态将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有效平抑了市场的短期波动情绪,避免了汇率出现单边大幅波动。

本周市场热点细节观察

本周有两个值得关注的市场细节：一是出口企业的结汇节奏出现明显变化，不少中小外贸企业将原本计划延后的结汇操作提前落地，反映出企业对当前汇率水平的认可度提升；二是跨境资本流动整体呈现净流入态势，北向资金全周累计净流入超80亿元，境外机构增持人民币国债规模环比增加12%,外资对人民币资产的配置需求持续提升。

后市展望与操作建议

展望下周及后续一段时期，人民币汇率仍将维持双向波动的运行格局：美联储6月议息会议即将召开，市场对降息预期的博弈仍将扰动美元指数走势；国内经济复苏的持续性仍有待观察，外贸数据的后续表现将继续影响外汇市场供求，但整体来看，国内经济基本面的韧性、充足的外汇储备以及央行的维稳政策，都将为人民币汇率提供坚实的支撑,人民币汇率不会出现大幅单边贬值或升值行情。

对于外贸企业来说，仍需坚持汇率避险原则，合理运用远期结售汇等工具锁定汇率风险；对于个人投资者来说，无需过度关注短期汇率波动,可根据自身需求理性安排外汇资产配置。

总体而言，本周人民币行情充分展现了“有弹性、有韧性”的特征，在全球外汇市场的波动中保持了稳定运行，未来也将继续依托国内经济基本面,在合理均衡水平上保持基本稳定。