不止ETH，以太坊生态的另一种币，正在重构Web3的价值版图

当大多数人谈起以太坊，第一反应往往是其原生代币ETH——这个市值常年稳居加密货币第二的数字资产，但很少有人知道，以太坊作为全球最大的智能合约平台，其上流通的“另外一种币”早已构建起一个规模远超ETH本身的生态系统，这些基于以太坊标准发行的代币，从DeFi到NFT、从稳定币到Layer2扩容方案，正在重塑Web3世界的价值流转逻辑,也为普通投资者和创业者带来了全新的机遇与挑战。

什么是以太坊的“另外一种币”？

以太坊的核心价值不在于ETH本身，而在于其开放的智能合约生态，2015年以太坊主网上线后，开发者很快意识到，除了原生代币ETH之外，还可以在链上发行各类定制化代币，2017年，ERC-20标准的诞生彻底打通了代币发行的壁垒：开发者无需从零搭建公链，只需遵循这套统一的代码规范,就能快速发行符合行业标准的代币。

此后以太坊上的代币数量呈爆炸式增长，如今仅CoinGecko收录的以太坊生态代币就超过1万种，这些脱离了ETH原生属性、具备独立应用场景的代币，就是我们所说的“以太坊的另外一种币”，它们不再只是单纯的投机标的,而是承载了各类Web3应用的价值流转功能。

以太坊“另一种币”的四大主流赛道

DeFi应用型代币：生态的基建燃料

DeFi是以太坊生态最成熟的赛道之一，而支撑DeFi运转的核心就是各类应用型代币，比如去中心化交易所Uniswap的治理代币UNI，持有者可以投票决定协议的手续费调整、功能升级，质押UNI还能获得平台手续费的分红；去中心化借贷协议Aave的AAVE代币，则用于协议治理和风险准备金质押，这类代币的价值直接绑定对应DeFi项目的用户规模和营收能力,也是早期加密市场最具爆发力的投资标的之一。

稳定币：Web3世界的“法定货币”

如果说ETH是以太坊的原生资产，那么稳定币就是以太坊生态的“流动性血液”，目前全球超过70%的稳定币都发行在以太坊链上，比如合规稳定币USDC、USDT，以及去中心化原生稳定币DAI，DAI由去中心化自治组织MakerDAO发行，与美元1:1挂钩，用户可以通过抵押ETH等加密资产 mint DAI，无需依赖中心化机构，稳定币的存在让Web3世界摆脱了加密货币价格波动的困扰，成为交易、借贷、投资的基础工具。

NFT与Web3游戏代币：数字资产的新载体

2021年NFT热潮席卷全球，而以太坊正是NFT的发源地，从CryptoPunks到无聊猿BAYC，绝大多数顶级NFT项目都发行在以太坊链上，这类NFT本身就是一种特殊的ERC-721标准代币，代表了独一无二的数字资产所有权，Web3游戏中的道具、土地也多以ERC-1155或ERC-20代币的形式存在，比如元宇宙平台Decentraland的MANA代币，用户可以用它购买土地、道具,参与平台治理。

Layer2与LSD代币：扩容后的新势力

随着以太坊主网拥堵和手续费上涨，Layer2扩容方案成为生态发展的关键，Arbitrum和Optimism作为两大主流Layer2，分别发行了ARB和OP代币，用于治理Layer2网络、激励用户参与生态建设，以太坊合并为PoS共识机制后，质押ETH获得的衍生代币（LSD）也成为热门赛道，比如Lido Finance的stETH，持有者可以将质押的ETH转化为可流通的stETH，既能获得质押收益，又能在DeFi场景中使用,目前stETH的市值已突破百亿美元。

以太坊“另一种币”的机遇与风险

看得见的机遇

这些代币极大拓展了以太坊的生态边界，让以太坊从一个“发币平台”变成了Web3世界的价值枢纽；它们降低了创业门槛，任何有想法的开发者都可以通过发行代币启动项目，催生了大量创新应用；对于投资者来说，以太坊生态代币提供了比ETH更丰富的投资选择,能够分享不同赛道的增长红利。

不容忽视的风险

第一，空气币泛滥：2017年ICO热潮中，大量没有实际应用的空气币借着炒作割韭菜，绝大多数项目最终都归零；第二，价格波动剧烈：加密市场本身波动性极强，