一文理清，一级市场的币种有哪些

在加密货币领域，一级市场是指代币发行募资的初始市场，区别于大家熟悉的二级市场交易市场，项目方通过各类募资渠道发行专属代币，向投资者募集资金用于项目开发，而一级市场的币种覆盖了不同赛道、不同募资阶段的加密资产，整体品类丰富且风险分层明显,以下是一级市场常见的币种类型：

公链原生代币

公链原生代币是一级市场最早期的币种类型之一，也是整个加密生态的基础燃料，这类代币通常在项目初创阶段通过ICO（首次代币发行）、私募众筹的方式发售，用于支撑公链的网络运行：比如以太坊早期通过2014年ICO募资发行的ETH，是首个大规模落地的智能合约公链代币；还有2020年前后通过私募+公募发行的SOL，以及2015年完成ICO的ADA，都是典型的公链一级市场币种，后续可用于支付链上Gas费、参与社区治理、质押挖矿等。

DeFi应用型代币

去中心化金融赛道的原生代币大多诞生于一级市场，这类代币用于对应DeFi协议的生态治理、手续费抵扣、质押挖矿权益等，比如Compound的治理代币COMP、AAVE的平台代币AAVE，均在项目上线前通过私募+公募的方式完成首轮募资；早期的UNI、MKR等代币，也均通过一级市场渠道向合格投资者发售,后续才逐步流入二级市场。

交易所平台代币

主流加密交易所的平台代币大多诞生于一级市场众筹：比如2017年通过ICO发行的BNB，是币安的原生平台代币，可用于抵扣交易所手续费、参与平台挖矿；还有OKB、HT等，均通过早期一级市场募资发售，后续随着交易所业务扩张逐步解锁流通，这类代币的一级市场发售通常依托交易所自身平台,面向平台用户开放申购门槛。

合规证券型代币STO

为了贴合全球监管要求，部分项目会选择发行证券型代币（STO），这类代币本质上代表现实资产的权益，比如公司股权、房地产份额、标准化债券等，2019年前后，美国合规平台tZero曾发行过首批合规STO代币，代表平台母公司的股权；后续也有不少海外地产项目通过STO渠道，将房产份额拆分为代币在一级市场发售，这类币种受到严格监管,面向合格投资者开放。

Web3与NFT生态代币

随着Web3和NFT赛道兴起，大量垂直赛道的原生代币诞生于一级市场：比如Decentraland的MANA、Sandbox的SAND，均通过早期ICO完成募资，用于虚拟世界的土地购买、生态建设；BAYC的治理代币APE，也通过公募+私募的一级市场渠道向社区和机构投资者发售，用于NFT社区的治理和权益分配，不少NFT交易平台的原生代币，也会通过IDO（去中心化交易所首发）的一级市场渠道发行。

私募专属定制代币

除了面向公众的公募渠道，一级市场还存在面向机构投资者的私募轮代币：项目方会向合格机构、早期投资人发售折扣力度较大的代币，通常设置较长的锁仓周期，这类代币不面向普通散户，投资门槛较高,一般仅对机构和资深投资者开放。

风险提示

加密货币一级市场属于监管灰色地带，不同地区的监管政策存在较大差异，且一级市场代币普遍存在破发、项目方跑路、信息不对称等风险，投资者需谨慎甄别项目资质，远离无合规背书的非法募资项目,切勿盲目参与高风险投资。