复盘2019年2月，熊市深渊中，主流币的反转预演

2018年堪称加密货币史上最刺骨的大熊市,从2017年底比特币接近2万美元的历史高点一路狂泻，到2018年底整体市值缩水超80%，整个市场风声鹤唳，“比特币归零”的论调甚嚣尘上，九成以上散户已经割肉离场，中小项目方跑路、小交易所倒闭的消息每天都在出现，很少有人料到，2019年2月，会成为这轮熊市结束前，主流币率先吹响的反攻号角。

从盘面数据来看,2019年2月初主流币还在底部蛰伏：比特币作为行业龙头，始终在3100-3400美元区间横盘震荡，这个价格是熊市腰斩再腰斩后的低点，持币者早已麻木，进入2月中旬，平静的盘面突然异动：比特币率先突破3600美元的阻力位，短短两周就冲高到近4000美元，单月涨幅超过22%，一举打破了一年多的连跌趋势，龙头领涨下，其他主流币的攻势更加凶猛：以太坊从2月初的83美元上涨到2月底的132美元，单月涨幅接近60%；莱特币借着自身2019年8月减半的预期，从不到30美元涨到45美元，涨幅超50%；瑞波币更是走出了单月70%以上的涨幅，头部主流币集体发力，直接把冰封了一年多的市场焐出了温度。

为何偏偏是2019年2月、偏偏是主流币率先启动反转？背后的逻辑其实清晰可循：首先是泡沫已经彻底出清，经过一年多的下跌，空气币几乎全部归零，主流币的投机泡沫也被挤干，比特币的下跌空间已经被基本消化，资金开始寻找抄底标的；其次是减半预期提前发酵，莱特币2019年减半、比特币2020年减半的确定性预期，最先在共识度最高的主流币身上形成合力，相比没有基本面支撑的小币种，主流币的减半逻辑最硬，最容易获得资金共识；此外监管环境也出现了转向，2019年初美国SEC对加密货币的监管框架逐步清晰，不再是一味打压，机构资金开始通过灰度等渠道悄悄布局，而这些增量资金最先选择的，就是流动性好、共识稳定的主流币。

有意思的是,2019年2月主流币启动上涨时，绝大多数散户仍然处在“跌怕了”的情绪中，多数人把这轮上涨当成熊市的小幅反弹，不敢进场，甚至有不少人逢高做空，倒在了反转的起点，这轮二月的启动，也直接拉开了2019年减半小牛的序幕：后续主流币一路上行，到2019年6月比特币摸到14000美元的高点，不少在2月抄底主流币的投资者，拿到了3到10倍不等的收益，也为2020年之后的超级牛市埋下了伏笔。

回头看2019年2月的主流币行情,完美印证了币圈“行情在绝望中诞生”的老话，在最悲观的熊市底部，所有人对加密货币避之不及的时候，恰恰是主流币价格最低、预期最饱满的时候，这轮行情也成为币圈老投资者记忆里的标志性节点：它始终提醒着后来者，无论熊市多漫长，主流币作为整个行业的压舱石，永远是反转行情最先醒过来的先行者。