2020比特币行情回顾：从暴跌到暴涨的完整历程

2020年对于比特币来说，绝对是值得载入史册的一年。这一年里，比特币经历了史诗级的暴跌，也创造了令人惊叹的暴涨行情。从3月的恐慌性抛售到12月逼近3万美元大关，比特币用一整年时间上演了一场过山车式的行情大戏。下面我们一起来回顾这一年的关键节点和背后的原因。

3月黑色星期四：价格腰斩的至暗时刻

2020年初，比特币还维持在7000美元以上，市场情绪相对平稳。然而新冠疫情在全球蔓延，3月12日这一天彻底改变了局面。全球金融市场爆发流动性危机，股市、黄金、比特币无一幸免，投资者疯狂抛售一切资产换取现金。比特币单日暴跌超过40%，价格一度跌至3800美元附近，创下多年来的新低。这一天的暴跌幅度甚至超过了2008年金融危机时期，很多杠杆交易者在这一天被爆仓出局，市场信心跌入谷底。

5月第三次减半：供给收缩埋下伏笔

暴跌之后，比特币开启了艰难的修复之路。5月12日，比特币迎来了历史上第三次区块奖励减半，矿工挖矿奖励从12.5枚降至6.25枚。减半意味着新增供给直接减少一半，从供需关系来看是长期利好。历史上前两次减半后，比特币都在随后的一两年里迎来大牛市。不过减半初期，行情并没有立刻启动，价格在9000美元附近反复震荡了整整一个夏天，很多散户耐不住性子提前下车了。

下半年机构进场：行情真正的转折点

进入第四季度，比特币行情开始明显转暖，而这一次的推动力与以往大不相同。以往牛市主要靠散户炒起来的，这次却是由机构资金主导。美国大型上市公司MicroStrategy陆续购入数万枚比特币作为公司储备资产，支付巨头Square也斥资买入了比特币。最重磅的消息是PayPal宣布向用户开放比特币交易服务，让数千万用户可以方便地买卖加密货币。此外，华尔街传奇投资人保罗·都铎·琼斯公开表态看好比特币，称其为对冲通胀的最佳工具。灰度比特币信托的资金流入规模屡创新高，机构每天都在大笔买入。

通胀预期升温：比特币成为数字黄金

机构为什么突然看上比特币？核心原因在于美联储的无限量化宽松政策。为了应对疫情冲击，美联储在2020年疯狂印钞，资产负债表扩张了数万亿美元。市场普遍预期未来通货膨胀将不可避免，法币购买力会持续缩水。而比特币总量恒定2100万枚，供给端不受任何人和机构控制，天然具备抗通胀属性。越来越多机构把比特币看作数字黄金，作为长期资产配置的一部分。这种认知上的转变，是2020年比特币大涨的根本逻辑。

12月冲刺新高：逼近3万美元关口

11月，比特币突破2017年历史高点19800美元，创下新的历史纪录。突破关键阻力位后，上涨势头更加迅猛。12月，比特币一路高歌猛进，接连突破2万、2.3万、2.6万美元等多个整数关口，年底价格逼近29000美元。从3月的3800美元低点算起，全年涨幅接近7倍。即使从年初的7200美元计算，全年涨幅也超过300%。整个12月，市场几乎处于单边上涨状态，回调幅度极小，空头几乎被彻底碾压。

2020行情的三大特点

回顾全年，2020年比特币行情有几个鲜明特点。第一，波动剧烈，一年之内既有腰斩暴跌又有数倍暴涨，情绪在恐慌与狂热之间快速切换。第二，机构成为主角，这轮上涨的筹码正快速从散户手中流向机构，市场结构发生深刻变化。第三，减半效应叠加宏观放水，供给减少和需求激增形成共振，造就了罕见的大行情。

给后来者的启示

2020年比特币的走势告诉我们，极端行情往往发生在极端事件之后。疫情引发的全球放水，最终推动稀缺资产价格飙升。同时也要看到，3月的暴跌提醒我们，高波动始终是比特币的常态，任何时候都不能忽视风险，更不要加杠杆去赌行情。比特币从极客玩具走向机构资产配置，2020年是关键的转折之年，而这一切，才刚刚开始。